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内地香港基金 互认正式“落地”
来源: 作者: 时间:2015年12月11日
国家外汇管理局综合司司长王允贵表示,内地香港两地基金互认政策已经正式实施。内地和香港近日均已有基金管理人分别向中国证监会和香港证监会提出了申请,待获得注册后即可履行外汇登记程序。外汇局相关文件和系统已经准备就绪。

  所谓基金互认,指在香港注册的基金可以向内地投资者直接销售,内地符合条件的基金也可销售给香港的国际投资者。

  据王允贵介绍,按照11月发布的《内地与香港证券投资基金跨境发行销售资金管理操作指引》,在实行进出各等值3000亿元的总额度控制基础上,外汇局不再对单家机构、单只产品的额度进行审批,基金跨境发行销售项下相关资金汇出入不设币种限制,但要求每只基金客地发行规模不得超过该基金总资产50%。

  “基金互认政策的正式实施开辟了两地投资者证券市场投资新通道,资本和金融项目交易中"居民在境外出售或发行"以及"非居民在境内出售或发行"两个子项将不再受到严格限制,资本项目可兑换实现新突破。”外汇局资本项目管理司司长郭松表示。


审核遵循同一套标准

  今年71日,随着《香港互认基金管理暂行规定》的生效,内地与香港基金互认正式开闸,投资额度是资金进出各3000亿元(人民币,下同)。对于互认基金的资格审核,两地市场采取了一致的标准。如要求两地基金在当地运作、获得当地监管部门批准公开销售及监管,互认基金需要获得当地的资产管理牌照等。

  由于内地公募基金实行注册制,上述标准并无实际限制。而在香港基金中,真正在本地注册的香港制造基金仅约占总数的三成,剩下的七成是可在香港销售的离岸基金,由跨国资产管理公司运营及销售,交易或投资决策并不在香港。按照互认标准,这些全球大型基金公司的产品暂不能进入互认行列。

  从基金规模和运作实际看,要求基金成立一年以上,资产规模不低于2亿元。互认的基金不以对方市场为主要投资市场,且在对方市场的销售规模占基金总资产的比率不超过50%。依照这些要求,内地获得在香港销售的基金数量为850只,而香港获准在内地销售的基金产品为100只。

  对两地都是一大利好

  对于首批基金互认名单有望年内公布,香港皇府金延投管有限公司首席投资总监林航任预计,考虑到恒指的市盈率低于沪指,A股比港股的溢价较大,内地存款规模是香港的15倍,内地居民资产配置全球化的需求增加,基金互认将鼓励更多内地投资者进入香港。

  早在今年第二季度,中国证监会与香港证监会刚宣布两地基金互认时,上投摩根的投资风向标就显示,超五成内地投资人认为基金互认将会提升他们对海外投资的兴趣。有69.3%的投资者基本看好海外基金,其中56.9%表示可能会购买海外基金。

  上海证券基金评价中心分析师代宏坤认为,基金互认将吸引更多海外资产管理公司进驻香港,设计与欧美资产相关的基金产品,通过香港销售给内地投资者,以此作为进入内地市场的桥梁。这对香港来说是一大利好。

 对于内地基金业来说,基金互认之后将有利于促进国内基金规模、业绩、服务的提升,而且有望提升内地基金业的海外影响力。基金互认平台搭建之后,两地基金公司有机会共享客户资源,两地基金公司将可以共享超过700亿元的管理费,同时内地的基金公司将在资金代销、清算等方面有机会扩充新的盈利增长点。

  细节还需进一步完善

  据媒体统计显示,“北上”方面,共有恒生、摩根、惠理、东亚银行等10家相关资产管理机构的12只香港互认基金向中国证监会提交了在内地销售基金的申请。

  “南下”方面,有统计显示,目前华夏、工银、上投摩根、广发、汇丰晋信、中银、南方、景顺长城、易方达等基金公司都已确认向香港证监会提交了互认产品的申请,每家申报的数量在1只至3只,多为主动权益类产品为主。

  首批基金互认产品将由两地相关部门一并公布,但并非所有申请基金都能获批。

  香港金融发展局主席史美伦表示,两地基金互认是一个突破,市场对此充满期待。但她同时指出基金互认的关键在细节,必须再观察真正实施的情况,制度一开始实施时可能不会很顺畅,相信届时会遇到难题要解决。

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